Ассоциация оздоровительного туризма и корпоративного здоровья (АОТ) представляет итоги одиннадцатого ежегодного рейтинга «ТОП-100 российских здравниц», оценивающего инвестиционную привлекательность санаторно-курортных организаций России.

Для формирования рейтинга в расчет брались данные заполненных участниками анкет, которые учитывают ключевые экономические и финансовые показатели работы здравниц. Методология расчета исторически разработана с рейтинговым агентством RAEX и прошла верификацию — первый рейтинг по итогам 2015 года стал результатом совместной работы. За все годы составления рейтинга ключевые подходы и методики остались неизменными.

Аналитический отчет, традиционно сопровождающий рейтинг, основан на результатах ТОП-100 здравниц за 2025 год, содержит динамику показателей инвестиционной привлекательности участников рейтинга за период с 2020 по 2025 гг., а также рассматривает общеэкономические и отраслевые данные, включая 1-е полугодие 2026 года, главные тенденции рынка. В отчете уделено внимание регионам с высокой концентрацией санаториев и курортов и территориям, активно развивающим оздоровительный туризм.

Приведено сравнение показателей участников ТОП-100 и среднеотраслевых значений. В разделе анализа инвестактивности в этом году впервые сделана попытка классифицировать новые форматы объектов оздоровительного туризма для инвестирования.

Кроме того, в отчете представлен углубленный внутрирейтинговый анализ по одному из ключевых показателей — выручке от продаж. Такой анализ позволяет выявить эффективные бизнес-модели, проанализировать зависимость между масштабом деятельности и рентабельностью, а также определить точки роста для участников разных категорий.

При интерпретации показателей важно учитывать, что участники ТОП-100 расположены в разных климатических зонах: от курортных регионов (Кавминводы, Сочи, Крым) до территорий вне курортных зон. Это влияет на сезонность загрузки, ценовую политику и структуру издержек. Санатории в курортных регионах имеют естественные преимущества по спросу, тогда как здравницы в некурортных зонах вынуждены компенсировать это более эффективным управлением, издержками и развитием круглогодичных программ. Поэтому при бенчмаркинге и тиражировании лучших практик необходимо делать поправку на региональную специфику.

По ее словам, среди важных достижений участников рейтинга в 2025 году можно отметить: сохранение эффективности (темп прироста производительности труда составил +12% (2025/ к 2024 году, сохранилась высокая загрузка мощностей — 78%); финансовую устойчивость за счет эффективного использования собственных средств и взвешенной инвестиционно-кредитной политики в условиях высокой процентной ставки на кредиты; рост инвестиций в премиальном сегменте.

РЕЗЮМЕ

ВВП за 2025 год в абсолютном выражении составил 214,261 трлн руб., индекс физического объема ВВП относительно 2024 года — 101%, индекс-дефлятор по отношению к ценам 2024 года — 104,9%.

По данным Минэкономразвития РФ и заявлениям вице-премьера Дмитрия Чернышенко (а также премьер-министра Михаила Мишустина), инвестиции в туристическую отрасль России два года подряд превышают 1 трлн рублей, а доля туризма в ВВП страны по итогам 2025 года составила 3,1%.

Санаторно-курортная отрасль нарастила совокупные доходы за 2025 год по отношению к 2024 году на 12%: с 257 млрд руб. до 289 млрд руб.

ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ

Анализ показателей санаторно-курортной отрасли РФ за 2020-2025 гг.

Положительную динамику в 2024 году демонстрировали темпы прироста: загрузки мощностей (+1.5%), числа ночевок (+2%) и средней стоимости пребывания (+12%). При этом:

В 2025 году число размещенных лиц в индустрии оздоровления уменьшилось на 2% (7,2 млн человек в 2025 году против 7,3 млн человек — в 2024 ), а количество ночевок сократилось на 3% (77,6 млн ночевок в 2025 году, 79,9 млн ночевок — в 2024 году). Сохранилась тенденция на незначительное, но сокращение продолжительности пребывание гостя в санатории (с 10,9 ночевок в 2024 году до 10,8 — в 2025 году).

Средняя стоимость пребывания гостя в санатории за 1 день увеличилась в 2025 году к 2024 году на + 16%, но загрузка мощностей отрасли уменьшилась на 3%: с 49% до 47,4% соответственно.

Таблица №. 1. Показатели санаторно-курортной отрасли РФ за 2020-2025 гг.

данные ЕМИСС, расчет АОТ

Анализ показателей санаторно-курортной отрасли РФ за 2020-2025 гг. (по регионам)

Традиционно проанализируем основные показатели санаторно-курортной отрасли в разрезе 8 крупных санаторно-курортных регионов РФ.

Санаторно-курортные организации Краснодарского и Ставропольского краев в 2025 году подтвердили статус наиболее востребованных и стабильных здравниц, имеющих запас финансовой прочности. При этом динамика отраслевых показателей различалась.

Таблица № 2. Основные показатели санаторно-курортных организаций Краснодарского и Ставропольского краев за 2020-2025 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

В Краснодарском крае в 2025 г. прирост номерного фонда к 2024 г. (+6%) и рост среднего чека пребывания гостя за день (+10%) не привел к росту совокупных доходов здравниц. Совокупные доходы санаторных организаций снизились на 3%, число ночевок уменьшилось на 12%.

Ставропольский край в 2025 году продемонстрировал впечатляющие результаты. Все операционные показатели находятся в зоне положительных значений. Средняя загрузка увеличилась на 2%, число ночёвок — на 320 тыс., стоимость пребывания выросла на 17% и составила 6,62 тыс. руб. в день. Совокупный эффект от этих изменений выразился в приросте доходов здравниц на 10 млрд руб., или на 22% к уровню 2024 года.

Таблица № 3. Основные показатели санаторно-курортных организаций Республики Крым за 2020-2025 гг.

данные ЕМИСС, расчет АОТ

В 2025 году санаторно-курортная отрасль Крыма, несмотря на сложности, продемонстрировала темпы прироста по всем отслеживаемым показателям по сравнению с 2024 годом. Темп прироста числа ночевок, размещенных лиц и средней стоимости пребывания в санатории составил соответственно: +4%, +12% и + 27% по отношению к 2024 году. Совокупные доходы отрасли Республики Крым увеличились на 5,5 млрд руб., что на 31% больше, чем в 2024 году.

Таблица № 4. Основные показатели санаторно-курортных организаций Алтайского края за 2020-2025 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Как видно из таблицы № 4, в 2025 году стабильно отработали здравницы Алтайского края. Прирост средней стоимости пребывания (+15%) при увеличении темпов прироста численности гостей (+5%) привел к росту совокупных доходов отрасли края на 1,5 млрд руб. (+13%).

Таблица № 5. Основные показатели санаторно-курортных организаций Республики Татарстан за 2020-2025 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

В 2025 году в здравницах Республики Татарстан сократился номерной фонд (-16%) по отношению к 2024 году. Но темпы прироста численности гостей (+4%), средней стоимости пребывания гостя в день (+16%) и рост загрузки (+5%) привели к росту совокупных доходов отрасли на 0,6 млрд руб. (+9%).

Таблица № 6. Основные показатели санаторно-курортных организаций Республики Башкортостан за 2020-2025 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Как видно из данных таблицы № 6, ситуация в санаториях Республики Башкортостан в 2025 году по отношению к 2024 году характеризуется снижением темпов прироста номерного фонда, гостей и ночевок (-5%, -4% и -2% соответственно). Рост загрузки (+2%) и прирост средней стоимости пребывания в санатории позволили отрасли увеличить совокупные доходы на 9% или 0,8 млрд руб.

Таблица № 7. Основные показатели санаторно-курортных организаций Московской и Калининградской областей за 2020-2025 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Санаторно-курортные организации Московской области в 2025 году увеличили темп прироста средней стоимости пребывания гостя в санатории на 20%. Несмотря на то, что цена оставалась ниже средней по России (2,76 тыс. руб./день — В Московской области и 3,72 тыс. руб./день — в РФ), совокупные доходы отрасли выросли в регионе на 19% или на 1,8 млрд руб.

Здравницы Калининградской области стабильно на высоком уровне загрузили свой номерной фонд на 76% в 2025 году, увеличили средний чек на 20% и совокупные доходы здравниц области на 19%.

Анализ показателей санаторно-курортной отрасли РФ и регионов за 1-е полугодие (2021-2026 гг.)

По актуальным прогнозам, на 2026 год, экономика России продемонстрирует сдержанную динамику на фоне жестких денежно-кредитных условий. Рост ВВП ожидается в диапазоне от 0% до 1%, инфляция составит около 5,2%-6,2%, а в туристической отрасли наметилось охлаждение и смещение фокуса на новые внутренние направления из-за высоких цен на популярных курортах.

Динамика ВВП: экономическая активность замедлилась (в первом полугодии 2026 года рост составил 0,6%). Сдерживающими факторами остаются загрузка производственных мощностей и снижение инвестиций.

Инфляционные риски: основное проинфляционное давление формируется за счет высоких расходов бюджета, ситуации на рынке труда и роста цен: годовой прирост цен на продукты питания к концу июня составил 3,42%; на непродовольственные товары — 5,26% (основное давление оказывало удорожание логистики и топлива); на услуги — 10,58%, что было связано с удорожанием туристических поездок, бытовых и регулируемых тарифов.

Какие отраслевые показатели демонстрирует оздоровительный сегмент экономики России? Посмотрим на примере 8 регионов РФ в сравнении со среднеотраслевыми показателями РФ.

Таблица №. 8. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли России за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

По итогам I полугодия 2026 года по отношению к аналогичному периоду 2025 года санаторно-курортная отрасль России демонстрировала положительную динамику. Темпы прироста: совокупных доходов отрасли (+13%) и средней стоимости проживания (+9 %) превысили уровень инфляции (годовая инфляция, по данным Росстата, в июне 2026 года ускорилась до 6,0%)

Таблица №. 9. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли Краснодарского края за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Здравницы Краснодарского края в 1 полугодии 2026 года при темпе прироста ночевок на 2%, но снижении темпов прироста среднего чека на 3% не смогли увеличить темпы прироста совокупных доходов края по сравнению с 1 полугодием 2025 года.

Таблица №. 10. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли Ставропольского края за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Ставропольский край в 1 полугодии 2026 года сохранил первое место среди 8 курортных регионов по темпу прироста среднего чека — 6,96 тыс. руб./день. При темпе прироста количества ночевок на 34% ниже, чем в Краснодарском крае (3 730 тыс. против 5 675 тыс.), регион смог обеспечить более высокие темпы прироста совокупных доходов (26 млрд руб. против 22 млрд) за счет ценовой политики.

Таблица №. 11. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли республики Крым за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Здравницы Республики Крым в сложнейших условиях в 1 полугодии 2026 года смогли обеспечить темпы прироста совокупных доходов санаторно-курортной отрасли Крыма на 9% к аналогичному периоду 2025 года.

Таблица №. 12. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли Алтайского края за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Стабильная работа санаторно-курортных организаций Алтайского края в 1 полугодии 2026 года охарактеризовалась темпами прироста всех анализируемых показателей: численности гостей, числа ночевок, среднего чека и совокупных доходов отрасли на +14%, +6%, +7+ и +14% соответственно.

Таблица №. 13. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли республики Татарстан за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Здравницы Республики Татарстан в 1 полугодии 2026 года продемонстрировали впечатляющие темпы прироста к соответствующему периоду прошлого года: численности гостей + 16%, числа ночевок и среднего чека + 12% и совокупных доходов отрасли +25%.

Таблица №. 14. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли республики Башкортостан за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

В 1 полугодии 2026 года санатории Республики Башкортостана в условиях сокращения темпов прироста числа ночевок (-3) смогли удержать темпы прироста совокупных доходов отрасли практически на том же уровне (+1%), что и в 1 полугодии 2025 года.

Таблица №. 15. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли Московской области за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Здравницы Московской области в 1 полугодии 2026 года повысили темпы прироста совокупных доходов отрасли на 25% за счет темпов прироста как среднего чека на 18% (до 2,8 тыс. руб. /день), так и числа ночевок на 6%.

Таблица №. 16. Сравнительные показатели санаторно-курортной отрасли Калининградской области за 1 полугодие 2021-2026 гг.

Данные ЕМИСС, расчет АОТ

Снижение темпов прироста числа гостей и ночевок в санаторно-курортных организациях Калининградской области в 1 полугодии 2026 года составило -8% и -7% соответственно, при темпах прироста среднего чека 11%, позволило увеличить темпы прироста совокупных доходов лишь на 3%.

ОСНОВНЫЕ ТРЕНДЫ 2026 ГОДА

Цифры 2026 года, как видно из статистики Росстата за 1-е полугодие, в целом по отрасли, вопреки опасениям, не демонстрируют спада. Изменения спроса за 1-е полугодие на отдых в санаториях имеют разносторонние колебания даже при сравнении здравниц, находящихся в одном регионе.

Прирост на 6,9% по количеству лиц, отдохнувших в сумме во всех санаториях РФ за первые полгода, происходит при росте числа ночёвок всего на 3,6% за тот же период. Это показывает усиливающуюся тенденцию к снижению продолжительности пребывания в санаториях, которая постепенно происходит последние несколько лет и уже вплотную приблизилась к отметке 10 суток в среднем по году. За первое полугодие 2026 года она составила 9,14 суток против 9,43 за первую половину 2025 года.

Таким образом, первая тенденция состоит в том, что вместо полного отказа от путёвок в санаторий постоянный гость предпочитает сэкономить на продолжительности, но не терять возможность санаторно-курортного лечения. Вторая тенденция, и она стала очень яркой в этом году, состоит в появлении регионов, в которых отмечается резкое снижение средней продолжительности пребывания в санаториях до 4,5-7 суток, и при этом резкий рост количества размещенных в санаториях лиц. Это говорит о росте востребованности путёвок выходного дня, скорее всего, за счёт собственного населения регионов, и повышение посещаемости таких санаториев туристами, приезжающими в регион на выходные или на 3-4 дня.

В то же время тенденции 2025-2026 годов таковы, что со снижением стоимости зарубежного отдыха в санаторной отрасли начинает ощущаться относительное снижение заполняемости. Кроме того, по градиенту цены происходит отток гостя в отельный сектор, либо имеет место ситуация, когда путёвки в санатории приобретаются, но более короткие, оздоровительные. Себестоимость услуг санатория выше, чем в отельном сегменте, прежде всего за счёт медицинской составляющей.

Трансформации спроса на услуги санаториев в период 2020-2026 продемонстрировали ряд закономерностей. Устойчивым остаётся запрос на санаторно-курортное лечение с размещением в качественном обновлённом номерном фонде, с высоким уровнем сервиса, досуга, с проработанным «сценарием» отдыха. Спрос, несмотря на интерес потребителей к предложениям, ориентированным на новые целевые аудитории, по-прежнему хорошо откликается на традиционные форматы санаторно-курортного лечения, при этом чувствителен к уровню персонализации медицинской услуги. Огромную роль для поддержания спроса играет постоянное активное продвижение и маркетинг, что демонстрирует опыт отдельных успешных здравниц.

ИНВЕСТПРОЕКТЫ В ОЗДОРОВИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

Санаторно-курортная отрасль России в 2025-2026 годах переживает структурную перестройку. Время простого количественного роста прошло — рынок входит в фазу борьбы за эффективность, где выигрывают те, кто умеет считать экономику и работать со смыслами.

Показательно, что по итогам II квартала 2026 года санатории стали главным драйвером роста в сфере услуг: индекс предпринимательской уверенности в этом сегменте составил +22%, тогда как в туризме — 0% (согласно данным обзора «Деловой климат в сфере услуг во II квартале 2026 г.» , выпущенном Центром конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний (ИСИЭЗ) НИУ ВШЭ).

Одновременно трансформируется и сам продукт. Современный санаторий — это не просто место для лечения хронический болезней, а мощная индустрия формирования культуры здоровья. Главный фокус смещается на превентивную медицину, антистресс-программы и качественную диагностику. В этом контексте новые инвестиционные проекты отражают две ключевые тенденции: модернизацию классической базы и создание принципиально новых форматов.

Инвестпроекты, завершенные в 2025 году

В рамках подготовки к рейтингу по итогам 2025 года в категорию «Открытие года» были внесены 2 новых санатория:

Санаторий «Кристалл», расположенный в Сочи (Хоста) — первый санаторий, построенный с нуля в Сочи за последние 25 лет. Открыт в ноябре 2025 года. Инвестиции в проект составили 12,1 млрд рублей. Номерной фонд — около 350 номеров, включая 18 медсьютов — номеров с возможностью принимать лечебные процедуры. Располагает медицинским центром, площадью более 5 тыс. кв. м., оснащенный современным оборудованием для бальнеологии, грязелечения, генетических и иммунологических исследований. Инфраструктура санатория включает ресторан авторской кухни, основанной на принципах осознанного питания, собственный пляжный клуб, круглогодичный акватермальный комплекс с бассейнами с минеральной водой, многоуровневый фитнес-центр и йога-террасу. Гостям доступны бювет с шестью видами минеральной воды, салон красоты, зоны для отдыха, детские пространства.

Санаторий «Парк Шафран», Ессентуки, Кавказские Минеральные Воды. Это новый санаторий категории 5 звезд, открыт в июле 2025 года. Располагает 112 номерами и рассчитан на 230 мест размещения. Здравница расположена в историческом центре города у входа в Курортный парк, в пешей доступности от бювета и грязелечебницы. Собственная инфраструктура включает бассейн, спа-комплекс, ресторан с панорамными видами, медицинский центр и лабораторию, которая проводит более 200 видов исследований.

Инвестпроекты, реализуемые в 2026 году

Miracleon Dusit Thani Resort & SPA Anapa — первый в России отель под тайским брендом Dusit, открытый 29 мая 2026 года в Анапе. Инвестиции составили 3,3 млрд рублей. Номерной фонд — 182 номера площадью от 45 до 180 кв. м, все с панорамным видом на море. Ключевые особенности: SPA-комплекс Devarana с процедурами на основе традиционной тайской медицины, футуристичная архитектура и круглогодичные подогреваемые бассейны на крыше.

Санкт-Петербургская агломерация — в 2026-2028 годах планируется ввести в эксплуатацию шесть санаторных комплексов: три объекта нового строительства и три проекта реконструкции.

Среди реконструируемых — «Сестрорецкий курорт»: новый санаторный корпус на месте здания 1978 года площадью 31 тыс. кв. м, из которых 11,8 тыс. кв. м займут 399 номеров. Открытие запланировано на 2026 год. Также обновят «Северную Ривьеру» в Зеленогорске — соглашение подписано на ПМЭФ-2025, проект включает строительство лечебно-термального комплекса и обновление номерного фонда. Третий объект — «Белые ночи» в Сестрорецке (1988 г.): реновация началась в сентябре 2025 года, в состав комплекса входят 14 зданий общей площадью 43,6 тыс. кв. м.

Из новых объектов — санаторный комплекс в посёлке Солнечное на Приморском шоссе на 473 номера с медицинским и спальными корпусами (проект согласован в ноябре 2025 г.). Ещё два санатория построят на месте бывших лагерей «Маяк» (Курортный район) и «Красный выборжец» (посёлок Солнечное).

Санаторий «Волна» в Сочи (Хоста) — реконструкция дворцово-паркового ансамбля. Инвестиции — 14,5 млрд рублей. Номерной фонд — 286 номеров. Объект культурного наследия, реставрация исторических зданий в полном соответствии с историческим обликом, строительство нового корпуса 4*. Ввод — 2026 год (план).

Санаторий «Белые ночи» в Сочи (Лазаревский район) — экокомплекс превентивной медицины. Инвестиции — около 10 млрд рублей. Номерной фонд вырастет до 1 200 единиц. Активная фаза реконструкции, приуроченная к 50-летнему юбилею (7 августа 2026 года). Инвестор — девелопер Parade Development. Центр восстановительной медицины площадью 500 кв. м, термальный комплекс 260 кв. м с аллеей гидротерапии, бассейном и лечебным пляжем. Архитектурная основа и характер места сохраняются, функциональность учитывает запросы XXI века.

«Medical Spa Hotel Горный Бриллиант» в Пятигорске — первый санаторий такого класса в городе за 30 лет. Инвестиции — 4,8 млрд рублей. Номерной фонд — 252-272 номера (по данным на апрель 2026 г.). Строительство, готовность — 40% на апрель 2026 года, ввод — 2027 год. Финансирование частично через льготный кредит Банка ДОМ.РФ. Клинический многопрофильный комплекс с SPA-центром, медицинскими кабинетами, бассейном, фитнес-залом, рестораном и футбольным полем. Особое внимание — премиальному формату обслуживания: полностью смонтирован пилотный трёхкомнатный номер «Люкс».

Санаторий «Талая» (Магаданская область) — после реконструкции открыт бальнеологический курорт. Все здания перестроены с сохранением архитектурного стиля, создана инфраструктура для маломобильных пациентов, закуплено новое медицинское оборудование. Добавлены бассейн с термальной водой, теннисный корт, всесезонный каток и ресторан. Номерной фонд расширен с 3 до 4 корпусов — 320 мест, детский корпус — 85 мест. Рядом построена школа-детский сад для круглогодичного оздоровления детей. Проект ориентирован на ветеранов труда, ветеранов СВО и всех, кому показано восстановление здоровья.

Новые форматы объектов оздоровительного туризма для инвестиций

ФОРМАТЫ, ОСНОВАННЫЕ НА МЕДИЦИНСКОМ ЯДРЕ: сохраняют традиционную медицинскую составляющую (бальнеология, грязелечение, диагностика) как основу продукта, но модернизируют её подачу и инфраструктуру.

Классический санаторий в «новой оболочке» — сохранение медицинской основы при полной модернизации инфраструктуры и повышении уровня сервиса до 4-5 звёзд.

Пример: «Слово групп» (Сочи) — в Лазаревском и Центральном районах Сочи строятся два комплекса общим объёмом инвестиций 21 млрд рублей. Первый объект — пятизвездочный оздоровительный комплекс на 1 200 номеров в посёлке Уч-Дере: круглогодичный, с медицинским центром, ресторанами и термальным комплексом. Застройщик получил разрешение на строительство и банковское финансирование, приступил к монтажным работам. Второй проект — гостиничный комплекс «Вера плюс» на 280 номеров в формате санатория с бальнео- и грязелечением в Центральном районе Сочи.

Премиальный медицинский SPA-отель — гибрид отеля 4—5* и лечебного центра с премиальным сервисом. Ключевой тренд — запрос на «тихую роскошь».

Пример: «Medical Spa Hotel Горный Бриллиант» (Пятигорск) — 4,8 млрд рублей, 252-272 номера, SPA-центр, бассейн, фитнес-зал, медицинские кабинеты, ресторан, футбольное поле.

Лечебно-профилактические центры нового поколения, часто построенные на месте утраченных объектов.

Пример: «Кавказ SPA & Medical» (Сочи) — 4 млрд рублей, строительство на месте сгоревшего санатория.

Технологичный центр долголетия — цифровые технологии (ИИ, VR, робототехника) становятся основой медицинского продукта. Акцент смещается на управление долголетием.

Пример: «NovaRise» (Приморье) — 3+ млрд рублей, 214 палат, экзоскелеты, VR-тренажёры, ИИ для персонализированных программ на основе генетических тестов.

Медицинский кластер с цифровой платформой — интеграция санатория в цифровую экосистему здравоохранения с превентивными программами.

Пример: «Мёд Эстейт» + «Медскан» (Кисловодск) — концепция «энерголетия», интеграция в цифровую платформу здоровья. Проект «Мёд Эстейт» в Кисловодске (в посёлке Левоберезовском) реализуется при поддержке крупных инвесторов и Сбера, а инвестиции в его создание оцениваются в 60 млрд рублей.

ФОРМАТЫ, ОРИЕНТИРОВАННЫЕ НА ВПЕЧАТЛЕНИЯ И ОБРАЗ ЖИЗНИ: акцент смещается с медицинской составляющей на качество жизни, впечатления, экологичность.

Международный wellness-бренд — адаптация международных стандартов гостеприимства на российском рынке.

Пример: Miracleon Dusit Thani Resort & SPA Anapa — 3,3 млрд рублей, 182 номера, первый в России отель под тайским брендом.

Эко-курорт нового типа — интеграция премиальных средств размещения в природный ландшафт с сохранением исторического наследия.

Примеры: Загородный санаторий (Кисловодск) — 50 млрд рублей (соглашение было подписано на Кавказском инвестиционном форуме), 3 000+ мест, 1 000+ га природной территории; «Белые ночи» (Сочи) — ~10 млрд рублей, 1 200 номеров, экокомплекс с центром восстановительной медицины (500 кв. м), термальным комплексом (260 кв. м) и сохраненным дендропарком. Проект реализуется в рамках комплексной реконструкции легендарной советской здравницы в Лазаревском районе.

Гостиничный комплекс с оздоровительной функцией — масштабные гостиничные объекты с элементами оздоровления и SPA, ориентированные на семейный отдых.

Примеры: Cosmos Stay (Дагестан) — 758 номеров (курортный комплекс апартаментов «Лунь» строится совместно с СЗ «Элегант Девелопер», открытие запланировано на 2030 год); «Чудо Байкал» (Бурятия) — 44,3 млрд рублей, 654 номера (комплекс будет включать парк-отель, коттеджи, гостевые дома, апартаменты и глэмпинг, а также спа-центр, клинику восточной медицины и многофункциональный комплекс «Лотос»).

ФОРМАТЫ, ОСНОВАННЫЕ НА МАСШТАБЕ И ТЕРРИТОРИИ: масштаб территории и многофункциональность становятся главным конкурентным преимуществом.

Всесезонный мультикластерный курорт — создание курортного «города», объединяющего лечение, спорт, развлечения и проживание.

Примеры: «Нагаево» (Башкирия) — 11,5 млрд рублей; мультикластерный курорт в Нальчике — 232 га, этнопарк, бальнео-термальные комплексы. В 2024 году он получил статус приоритетного инвестиционного проекта Республики Башкортостан, что дает инвестору (ООО СЗ «Четыре сезона-Жилстройинвест») право на налоговые льготы и аренду земли без торгов.

РЕГИОНАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛАСТЕР — комплексное развитие туристической инфраструктуры региона с привлечением частных инвестиций.

Алтайский край: в регионе продолжается реализация масштабных инвестиционных проектов, в числе которых «Бирюзовая Катунь», «Сибирская монета», «Белокуриха горная». По программе модульного строительства — за все время ее реализации — инвесторы получили поддержку в размере более 880 млн рублей, объем частных вложений в проекты составил 1,5 млрд рублей, и на эти средства создано 590 номеров, реализовано 14 инвестиционных проектов.

Ставропольский край: в 2026 году планируется реализовать 32 инвестиционных проекта на 40 млрд рублей и создать 9 тыс. койко-мест. К 2030 году объём инвестиций в туротрасль составит около 139 млрд рублей — планируется создать 22,7 тыс. мест размещения и 9,4 тыс. койко-мест. До 2035 года реализуются 65 проектов с плановым объёмом внебюджетных инвестиций 155,2 млрд рублей. Будет создано 23,4 тыс. новых койко-мест и 9 тыс. рабочих мест.

Агломерация Сочи (городская агломерация и курортная зона, которая объединяет сам Центральный район (город Сочи), а также Хостинский, Адлерский и Лазаревский районы, включая множество прибрежных посёлков) — на долю курорта приходится 8% общекраевого объёма базовых отраслей экономики (85 млрд рублей), при этом Сочи обеспечивает около 80% туристических услуг региона на сумму 19 млрд рублей. Главный драйвер роста — инвестиционный портфель города, который к маю 2026 года увеличился до 702 млрд рублей (по итогам 2025 года он составлял 650 млрд рублей). Портфель включает более 60 крупных проектов и предполагает создание свыше 24 тыс. новых рабочих мест. Доминирующую часть (около 73%) занимает санаторно-курортная и гостиничная сфера: это 43 проекта, в рамках которых запланирован ввод 27,6 тыс. номерных единиц.

В 2025 году открыты четыре объекта: три гостиницы 4—5 звёзд и, как уже упоминалось, санаторий «Кристалл» в Хосте; завершена реконструкция пансионата «Нева» — теперь это четырёхзвёздочный парк-отель под управлением Azimut. Номерной фонд увеличился на 1 000 номеров. В 2026 году планируется ввести гостиницы «Лотте Плаза» и «Приморская», санатории «Медвежий Угол» и «Волна» — это добавит 1 365 номеров и 1 620 рабочих мест.

ФОРМАТЫ, ОСНОВАННЫЕ НА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ИННОВАЦИЯХ: новизна заключается не в продукте, а в управлении и организации работы.

Управленческая консолидация — объединение нескольких санаториев под единым управлением с целью оптимизации расходов.

Пример: «Серегово» + «Лозым» + «Кедр» (Республика Коми) — централизация управления, сокращение административных издержек.

ФОРМАТЫ, ОСНОВАННЫЕ НА СОХРАНЕНИИ НАСЛЕДИЯ: возвращение к жизни исторических объектов с интеграцией современных функций.

Примеры: «Сестрорецкий курорт» (СПб) — 399 номеров; «Сосновая Роща» (Крым) — 190 номеров (данные разнятся).

ВЫВОДЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРА:

Отрасль сохраняет инвестиционную привлекательность. Доходы санаториев в первом полугодии 2026 года достигли 116,3 млрд рублей (по данным Росстата). Уверенно растет спрос в премиальном сегменте, что подтверждается активностью крупных девелоперов.

Новые форматы — главный драйвер роста. Классический санаторий остаётся базовым продуктом, но наибольший интерес аудиторий вызывают проекты, объединяющие медицину с современным сервисом, цифровыми технологиями и wellness-концепциями.

Государственная поддержка и нормативное регулирование. С 1 марта 2026 года действуют новые Правила предоставления гостиничных услуг — обязательная классификация и реестр повышают прозрачность рынка. Принятый 26 мая 2026 года закон о господдержке грязелечебниц устраняет барьер для санаториев с лицензией на добычу лечебных грязей, открывая им доступ к субсидиям и льготным кредитам.

Налоговые преференции — дополнительный стимул для инвесторов. Краснодарский край прорабатывает продление до 2030 года налоговой льготы (по налогу на имущество) для инвесторов в туристическую отрасль. Преференция уже предоставлена по 12 проектам в Новороссийске, Геленджике, Сочи, Анапе, Усть-Лабинском и Темрюкском районах, включая санаторно-курортные комплексы «Город Мира» 5*, санатории «Кристалл» 4* и «Волна» 4*. Это снижает стоимость реализации проектов и повышает их инвестиционную привлекательность.

Региональная дифференциация усиливается. Традиционные южные курорты (Сочи, Анапа) остаются лидерами по объёму инвестиций, однако активно развиваются и новые направления — Алтай, Башкирия, Дальний Восток.

ТОП-10 РОССИЙСКИХ ЗДРАВНИЦ. РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 ГОД

ТОП-10 участников рейтинга по интегральному показателю и субрейтингам

Таблица № 17. Десятка лидеров рейтинга инвестиционной привлекательности по интегральному показателю за 2025 год

Расчет АОТ

Таблица № 18. Десятка лидеров рейтинга инвестиционной привлекательности по масштабу бизнеса за 2025 год

Расчет АОТ

Таблица № 19. Десятка лидеров рейтинга инвестиционной привлекательности по эффективности бизнеса за 2025 год

Расчет АОТ

Таблица № 20. Десятка лидеров рейтинга инвестиционной привлекательности по инвестпотенциалу за 2025 год

Расчет АОТ

ТОП-10 по интегральному показателю в сравнении 2025/2024 гг.

Таблица № 21. Десятка лидеров рейтинга по интегральному показателю за 2025 год

Расчет АОТ

Рейтинг инвестиционной привлекательности санаторно-курортных организаций России в 2025 году продемонстрировал сохранение лидерства ключевых игроков при ротации в верхней части списка.

Санаторная сеть «РЖД-Здоровье» четвертый год подряд занимает 1-е место как по интегральному показателю, так и по масштабу бизнеса. Санаторий «Заполярье» подтвердил вторую позицию в общем рейтинге и занял 2-е место по масштабу бизнеса.

Ротация произошла в борьбе за третье место. Санаторий «Янган-Тау» улучшил свои результаты по сравнению с прошлым годом: поднявшись с 4-го на 3-е место в интегральном рейтинге, 3-е и по эффективности и 5-е место по масштабу бизнеса. Санаторий «Русь» опустился на 4-ю позицию в интегральном рейтинге, сохранив при этом 2-е место по эффективности.

«Курорт Белокуриха» подтвердил 5-е место в интегральном рейтинге, 4-е — по масштабу бизнеса, Природный курорт «Сибирь» поднялся на 6-е место по интегральному показателю (8-е в 2024 году) и 8-е место по эффективности бизнеса.

Курорт «Мрия» занял 7-е место общего рейтинга, сохранив при этом 3-е место по масштабу бизнеса.

В первую десятку рейтинга также вошли: «Санаторий «Солнечный» (8-е место в интегральном рейтинге, 10-е — по масштабу бизнеса), АО «Санаторий «Рассия» (9-е место в интегральном рейтинге, 8-е — по масштабу бизнеса) и АО «Адлеркурорт» (10-е и 6-е места соответственно).

Рейтинг отражает напряженную конкуренцию лидеров отрасли, важнейшее значение показателей масштаба бизнеса и операционной эффективности при оценке инвестиционной привлекательности.

Для сравнения ниже представлены данные прошлогоднего рейтинга.

Таблица № 22. Сравнительная таблица ТОП-10 за 2025 и 2024 гг.

Расчет АОТ

ТОП-100 РОССИЙСКИХ ЗДРАВНИЦ

Усредненный санаторий ТОП-100 в динамике с 2016 г. по 2025 г.

Продолжаем наблюдать за динамикой основных операционных показателей на примере усредненного санатория с момента составления первого рейтинга. Ниже представлена сравнительная таблица по показателям, включенным в интегральный показатель ТОП-100 здравниц последние 10 лет.

Таблица №23. Портрет усредненного санатория ТОП-100 в динамике за 10 лет

Расчет АОТ

За последние 10 лет участники рейтинга ТОП-100 укрепили свои рыночные позиции. На модели «усреднённого» санатория ТОП-100 можно проследить ключевые тренды отраслевой динамики:

• Рост выручки. Среднегодовая выручка увеличилась с 318 млн руб. в 2016 г. до 1 126 млн руб. в 2025 г. (в 3,5 раза). Несмотря на снижение до 345 млн руб. в пандемийном 2020 году, уже в 2021-м показатель восстановился до 641 млн руб., что подтверждает адаптивность отрасли.
• Опережающая эффективность. Производительность труда, загрузка и рентабельность «усреднённого» санатория стабильно превышают среднеотраслевые значения. В 2025 году производительность труда достигла 3 370 тыс. руб./чел. (+12% к 2024 г.), выручка на одного врача — 55 237 тыс. руб. (+9%), что отражает рост медицинской составляющей.
• Устойчивость в посткризисный период. Способность быстро восстанавливаться после пандемии и удерживать прочные позиции последние 5 лет обеспечена внедрением лидерами отрасли эффективных управленческих практик и корпоративных стандартов. Загрузка номерного фонда в 2025 году сохранилась на уровне 78%, подтверждая стабильный спрос.

Ключевые драйверы показателей «усредненного» санатория роста в 2025 году:

Операционная эффективность. Важным достижением 2025 года стало сохранение эффективности: темп прироста производительности труда составил +12% (2025/ к 2024 году, сохранилась высокая загрузка мощностей — 78%.

Финансовая устойчивость за счет эффективного использования собственных средств. Долговая нагрузка (отношение совокупного долга к совокупной выручке) «усредненного санатория» осталась на уровне 16, что свидетельствует о взвешенной инвестиционно-кредитной политике «усредненного санатория» в условиях высокой процентной ставки на кредиты. Однако региональная структура долговой нагрузки неоднородна: в Краснодарском крае этот показатель достигает 41%, что требует отдельного мониторинга и управления рисками.

Структура спроса: в 2025 году средний чек «усредненного санатория» достиг 7 530 руб./день, темп прироста +6% к 2024 году практически соответствует индексу-дефлятору (5,4%), что указывает на сохранение реальной стоимости услуг и индексацию в пределах инфляции. При этом фиксируется заметный рост спроса на премиальный сегмент: участники ТОП-100 активно развивают уникальные медицинские и wellness-программы, повышают уровень сервиса и комфорта, что находит положительный отклик у потребителей даже в условиях экономической неопределенности.

Распределение участников рейтинга ТОП-100 по регионам в динамике с 2020 г. по 2025 г.

Таблица №24. Территориальное распределение ТОП-100 по регионам ¹

¹Относительные и абсолютные показатели региона рассчитаны, как среднеарифметическая величина

Расчет АОТ

В таблице № 24 анализируются показатели тех регионов, которые представлены в рейтинге ТОП-100 тремя (3) и более здравницами. Всего в рейтинг «ТОП-100 российских здравниц» за 2025 г. вошли санатории из 31-го региона.

В составе ТОП-100 Ставропольский край представлен 18 здравницами, Краснодарский край — 15 (в 2022 году их было 21, что отражает тенденцию к консолидации и укрупнению санаторного фонда). Совокупная выручка санаториев Ставропольского края в 2025 году составила 18,5 млрд руб., Краснодарского края — 21,5 млрд руб. (для сравнения: в 2024 году эти показатели составляли 13,5 и 18,1 млрд руб. соответственно). Лидерство по среднегодовой загрузке мощностей сохранилось за Республикой Башкортостан — 95%.

Наилучшие показатели рентабельности по EBIT (усредненной) демонстрируют санатории Пермского края (18,9%), Республики Крым (17,1%), Новосибирской области (16,2%), Ставропольского края (15,1%) и Краснодарского края (12,9%). Самая высокая долговая нагрузка (усредненная) в рейтинге ТОП-100 зафиксирована у санаториев Краснодарского края — 41% от совокупной годовой выручки, что требует повышенного внимания к управлению финансовыми рисками в этом регионе.

Результаты XI рейтинга инвестиционной привлекательности «ТОП-100 российских здравниц»
за 2025 год

Таблица №25. Рейтинг инвестиционной привлекательности «ТОП-100 российских здравниц», 2025 год

Расчет АОТ

Внутрирейтинговый анализ

В рамках ежегодного рейтинга «ТОП-100 российских здравниц» мы продолжаем углубленный внутрирейтинговый анализ ключевого экономического показателя — выручки от продаж. Такой подход отвечает на растущий запрос инвесторов, отраслевых экспертов и участников рынка на детализированную информацию о доходах лидеров отрасли.

Анализ позволяет выявить эффективные бизнес-модели, проследить связь между масштабом деятельности и рентабельностью, а также определить точки роста для санаториев различных групп. Распределение участников по уровню выручки показывает: лидерство определяется не только размером, но и способностью эффективно использовать ресурсы, предлагать востребованные услуги и адаптироваться к изменениям рынка.

При интерпретации результатов важно учитывать, что участники рейтинга территориально распределены по всей стране — от курортных регионов (Кавминводы, Сочи, Крым) до территорий вне курортных зон. Это влияет на сезонность загрузки, ценовую политику и структуру издержек, поэтому при сравнении показателей и тиражировании лучших практик необходимо делать поправку на региональную специфику.

Отдельного внимания при анализе рентабельности требует учёт стратегических приоритетов собственников и текущей фазы инвестиционного цикла. В одних случаях это связано с плановой реновацией, выводом корпусов на модернизацию или иными объективными причинами — тогда отрицательный результат является ожидаемым и работает на будущую доходность. В других — работа в штатном режиме при низкой марже сигнализирует о необходимости оптимизации операционных процессов. Такой контекстный подход позволяет корректно интерпретировать показатели и избегать упрощённых выводов.

Таблица № 26. Внутрирейтинговый анализ основных показателей участников рейтинга ТОП-100: группировка по размеру годовой выручки

Группа №1: «Гиганты ТОП-100»

Позиции и вес: четыре крупнейшие по объемам годовой выручки здравницы рейтинга ТОП-100 сформировали 19% общей выручки за 2025 год. Доля в долговой нагрузке минимальна (8%), что говорит о высокой финансовой автономии, но при этом доля в численности персонала (18%) превышает долю в прибыли, что подтверждает наличие операционных резервов.

Загрузка коечного фонда: средняя загрузка составляет 79% при диапазоне 74%-84% — это самый узкий разброс среди всех групп, что свидетельствует о высокой предсказуемости спроса и устойчивости к сезонным колебаниям благодаря диверсифицированной клиентской базе (корпоративные программы, государственные контракты, медицинский туризм). Однако отсутствие высоких пиков (максимум 84%) указывает на ограниченный потенциал экстенсивного роста без увеличения номерного фонда. Ключевой резерв группы — не физическое расширение, а повышение доходности на койко-место через изменение структуры номерного фонда, внедрение дополнительных платных услуг и оптимизацию тарифной политики.

Производительность труда 2025: средняя производительность составляет 3 276 тыс. руб./чел. — это третье место среди групп, при этом четверть санаториев (25%) работают с производительностью до 2 720 тыс. руб./чел., а три четверти (75%) — от 3 000 до 3 955 тыс. руб./чел. Разброс значений при доминировании верхней границы свидетельствует о том, что у отстающих участников есть потенциал для роста за счет оптимизации штатного расписания и бизнес-процессов.

Вывод: Группа №1 — это «лидеры по масштабу и интегральному показателю». Четыре крупнейшие здравницы формируют 19% общей выручки ТОП-100. Доля в долговой нагрузке минимальна (8%), что обеспечивает высокую финансовую автономию и устойчивость. Загрузка коечного фонда (79% при диапазоне 74%-84%) демонстрирует высокую предсказуемость спроса благодаря диверсифицированной клиентской базе (корпоративные программы, государственные контракты, медицинский туризм). Однако отсутствие высоких пиков (максимум 84%) указывает на ограниченный потенциал экстенсивного роста без увеличения номерного фонда. Производительность труда (3 276 тыс. руб./чел.) при доминировании верхней границы (75% участников — от 3 000 до 3 955 тыс. руб./чел.) свидетельствует о наличии резервов в повышении эффективности использования имеющихся ресурсов — внедрение цифровых решений, пересмотр ценовой политики и оптимизация издержек.

Перспективы: Лидеры группы могут тиражировать свои практики внутри группы.

Группа №2: «Группа высокоэффективных здравниц» (2-3 млрд руб.)

Позиции и вес: восемь санаториев с выручкой в диапазоне 2-3 млрд рублей демонстрируют наивысшую среди всех групп рейтинга эффективность. Формируя 18% выручки ТОП-100, они используют лишь 15% коечных мощностей и 14% персонала, а их вклад в общую прибыль составляет 26%. Существенная доля в совокупном долге (36%) указывает на активное привлечение заёмного капитала для финансирования роста. Такая пропорция подтверждает, что каждый сотрудник и каждая койка в этой группе генерируют значительно больше дохода и прибыли, чем в среднем по рейтингу.

Загрузка коечного фонда: средняя загрузка - 78% при диапазоне 58%-97%. Широкий разброс указывает на то, что внутри группы есть участники как с очень высокой заполняемостью (до 97%), так и с умеренной (58%). Тем не менее, высокий средний уровень при сильной дисперсии позволяет предположить, что лидеры группы эффективно управляют спросом и могут служить ориентиром для остальных.

Рентабельность EBIT 2025: средний показатель по группе - 18,9%, что является лучшим значением среди всех шести групп. При этом разброс рентабельности также впечатляет: 75% санаториев демонстрируют высокую рентабельность в диапазоне 18-30%, а 25% - на уровне 10% рентабельности. Такая однородность указывает на устойчивую культуру управления и зрелую бизнес-модель, где даже нижняя граница эффективности остается выше, чем в других группах.

Производительность труда 2025: средняя производительность - 4 226 тыс. руб./чел. - самая высокая в рейтинге. При этом распределение также демонстрирует высокий уровень операционной культуры: 50% санаториев показывают производительность от 2 660 до 4 000 тыс. руб./чел., 12% - выше 4 000 тыс. руб./чел., а 38% - от 5 343 до 6 598 тыс. руб./чел. Это подтверждает, что в группе нет «слабых» участников, а все санатории демонстрируют высокую отдачу от персонала.

Вывод: Группа №2 - это эталон операционной эффективности. Сочетание максимальной рентабельности (18,9%), самой высокой средней производительности труда (4 226 тыс. руб./чел.) и высокой доли в прибыли (26%) при умеренных ресурсах (15% коечного фонда и 14% персонала) делает эту группу бенчмарком для всей отрасли. Высокая доля в долговой нагрузке (36%) при наибольшей доле в прибыли свидетельствует о грамотном использовании заемного капитала для финансирования роста.

Перспективы: для санаториев, занимающих пограничное положение (рентабельность ~10%), важно изучить опыт лидеров группы в управлении доходами и оптимизации издержек, чтобы повысить свою маржинальность до верхней границы (30%).

Группа №3: «Растущий сегмент» (1-2 млрд руб.)

Позиции и вес: двадцать пять здравниц с выручкой в диапазоне 1-2 млрд рублей сформировали 31% выручки ТОП-100 - это крупнейший вклад среди всех групп. При этом группа располагает 33% коечных мощностей и 32% численности персонала, что указывает на значительный масштаб, но и на наличие резервов в эффективности использования ресурсов. Доля в прибыли - 39% - превышает долю в выручке, что свидетельствует о способности группы эффективно конвертировать масштаб в прибыль.

Загрузка коечного фонда: средняя загрузка - 76% при диапазоне 53%-100%. Это самый широкий разброс среди всех групп: часть санаториев работает с полной заполняемостью (100%), тогда как другая часть демонстрирует крайне низкую (53%). Это указывает на существенную дифференциацию в управлении спросом и маркетинге внутри группы, а также на наличие значительных резервов у участников с низкой заполняемостью - рост загрузки до среднего уровня может существенно повысить их операционные результаты.

Рентабельность EBIT 2025: средний показатель по группе - 15,4%, что выше среднего по ТОП-100. Внутри группы наблюдается широкая дисперсия: 8% участников демонстрируют отрицательные операционные результаты, 8% - рентабельность выше 46%, 60% - на уровне 10-20%, а 24% - 20-30%. Это означает, что большинство участников работают в умеренном диапазоне, но есть и те, кто задаёт верхнюю границу эффективности, и те, кто существенно снижает средние показатели группы.

Производительность труда 2025: средняя производительность - 3 971 тыс. руб./чел. - вторая по величине среди групп. Распределение внутри группы: 4% санаториев показывают производительность до 550 тыс. руб./чел., 28% - в диапазоне 1 600-3 000 тыс. руб./чел., 36% - 3 000-4 000 тыс. руб./чел., 24% - 4 000-6 700 тыс. руб./чел., а 8% - 9 000-10 840 тыс. руб./чел. Это свидетельствует о том, что в группе есть участники как с передовыми моделями управления персоналом, так и с устаревшими подходами к организации труда, а большинство сосредоточено в среднем диапазоне.

Вывод: Группа №3 - это «ядро рынка», которое формирует наибольший вклад в выручку и прибыль ТОП-100. Несмотря на то, что лишь 8% участников демонстрируют рентабельность выше 46%, группа в целом генерирует 39% прибыли ТОП-100. Это свидетельствует о том, что устойчивый вклад в прибыль обеспечивается большинством участников (60%) с рентабельностью 10-20%. При этом широкий разброс загрузки (53%-100%) указывает на наличие значительных резервов у санаториев с низкой заполняемостью.

Перспективы: для участников с отрицательными операционными результатами и низкой рентабельностью актуально проведение аудита издержек и пересмотра ценовой политики. Для большинства участников (60%), работающих в диапазоне 10-20%, предпочтителен бенчмаркинг с лидерами своей и Группы №2 для роста производительности труда и загрузки.

Группа №4: «Отраслевые резервы» (500-999 млн руб.)

Позиции и вес: Группа - крупнейшая по количеству участников (39 санаториев) и занимает места с 24 по 100, что свидетельствует о высокой внутренней диверсификации. Формируя 25% совокупной выручки ТОП-100, группа располагает 28% мощностей и 25% численности персонала. Это указывает на то, что ресурсы используются с эффективностью, близкой к среднему уровню, но с большим внутренним разбросом. Доля в прибыли (21%) ниже доли в выручке, что свидетельствует о наличии резервов в операционной эффективности.

Загрузка коечного фонда: Средняя загрузка - 76% при диапазоне 47%-98%. Широкий разброс (более чем двукратный) подчёркивает крайнюю неоднородность группы: часть санаториев работает с высокой заполняемостью (до 98%), тогда как другая часть испытывает серьёзные проблемы с привлечением гостей (47%). Это ключевой резерв для роста - повышение загрузки у отстающих участников может существенно улучшить их финансовые результаты.

Рентабельность EBIT 2025: Средний показатель по группе - 10,3%, что ниже среднего по ТОП-100. Внутри группы наблюдается значительная поляризация: часть санаториев демонстрирует отрицательную рентабельность, 50% - рентабельность до 10%, 21% -10-20%, 18%-20-32%, а 3%-выше 42%. Это означает, что даже внутри одной ценовой категории есть участники с крайне разными бизнес-моделями.

Производительность труда 2025: Средняя производительность - 3 412 тыс. руб./чел., что близко к среднему по ТОП-100. Распределение внутри группы: 44% санаториев показывают производительность 1 400-3 000 тыс. руб./чел., 46% - 3 000-5 000 тыс. руб./чел., 8% - 5 000-8 000 тыс. руб./чел., а 3% - более 10 000 тыс. руб./чел. Это демонстрирует наличие как передовых моделей управления персоналом, так и участников с низкой операционной эффективностью.

Вывод: Группа №4 демонстрирует значительный внутренний разброс показателей: от отрицательных операционных результатов до рентабельности 42%, от загрузки 47% до 98%. Средние показатели группы (рентабельность 10,3%, загрузка 76%) не отражают эту поляризацию и требуют индивидуального подхода к каждому участнику. Основным драйвером улучшения является повышение загрузки у санаториев с низкими значениями, а также оптимизация издержек и ценообразования.

Перспективы: для участников с отрицательными операционными результатами и низкой загрузкой актуально проведение аудита издержек и маркетинговой стратегии. Для находящихся в середине группы предпочтителен бенчмаркинг с лидерами Группы №2 и №3. Для участников с высокой рентабельностью (>42%) и высокой загрузкой стратегически перспективно рассмотреть возможность инвестиций в модернизацию для перехода в Группу №3 или №2.

Группа №5: «Нераскрытый потенциал» (300-499 млн руб.)

Позиции и вес: шестнадцать санаториев с выручкой в диапазоне 300-499 млн рублей формируют 6% выручки ТОП-100 и 7% коечных мощностей. Доля в прибыли - 3%, что значительно ниже доли в выручке. Это указывает на целесообразность работы с издержками и ценообразованием.

Загрузка коечного фонда: средняя загрузка - 83% - одна из самых высоких среди групп, при диапазоне 63%-100%. Это свидетельствует о высоком спросе на услуги санаториев данного сегмента, однако при этом рентабельность остаётся низкой, что указывает на проблемы с маржинальностью, а не с заполняемостью.

Рентабельность EBIT 2025: внутри группы наблюдается поляризация: 75% санаториев имеют рентабельность до 10%, а 25% - 10-25%. Это означает, что большинство участников работают с низкой маржинальностью, но есть и те, кто показывает более высокие результаты.

Производительность труда 2025: средняя производительность - 2 415 тыс. руб./чел. - самая низкая среди всех групп. Распределение внутри группы: 44% санаториев показывают производительность 1 500-2 000 тыс. руб./чел., 31% - 2 000-3 000 тыс. руб./чел., а 25% - 3 000-3 484 тыс. руб./чел. Это указывает на относительно однородный, но низкий уровень эффективности.

Вывод: Группа №5 демонстрирует удовлетворительную операционную эффективность (загрузка 83%), но низкую финансовую эффективность (рентабельность6,7%). Высокая загрузка при низкой рентабельности подтверждает, что основные проблемы лежат в области ценообразования и управления издержками, а не в привлечении гостей.

Перспективы: общими направлениями для улучшения показателей могут быть: аудит издержек для низкорентабельных участников; бенчмаркинг с лидерами группы (рентабельность >25%) и Группы №2; анализ ценовой политики, структуры затрат и управления фондом оплаты труда. Фокус - на повышении маржинальности (доход на койко-день), а не на экстенсивном росте выручки.

Группа №6: «Нишевые игроки» (<299 млн руб.)

Позиции и вес: восемь самых небольших участников рейтинга, несмотря на скромные абсолютные показатели (2% выручки ТОП-100), демонстрируют самую высокую загрузку среди всех групп - 87% при диапазоне 73%-96%. Это доказывает востребованность малых, камерных форматов отдыха. Доля в прибыли (1%) при доле в ресурсах (3% мощностей) - признак низкой маржинальности услуг.

Рентабельность EBIT 2025: Средний показатель по группе - 4,7% - самый низкий в рейтинге. Внутри группы наблюдается поляризация: 13% участников демонстрируют отрицательные операционные результаты, тогда как остальные показывают рентабельность до 17%.

Производительность труда 2025: Средняя производительность - 2 382 тыс. руб./чел. -одна из самых низких среди групп. Распределение внутри группы: 63% санаториев показывают производительность 1 500-3 000 тыс. руб./чел., а остальные - 3 000-3 258 тыс. руб./чел. Это указывает на относительно однородный, но низкий уровень эффективности.

Вывод: Группа №6 - это «нишевые игроки», которые доказывают востребованность малых форматов отдыха: при самой высокой загрузке (87%) они имеют самую низкую рентабельность (4,7%). Такое сочетание свидетельствует о том, что санатории этой группы успешно привлекают гостей, но не могут конвертировать спрос в прибыль из-за низких цен, территориального расположения или высоких удельных издержек.

Перспективы: для малых предприятий важно:

• Развитие уникального торгового предложения в своей ценовой категории и регионе (например, детокс-программы, узкопрофильный медицинский профиль);
• анализ ценообразования и пакетных предложений для роста выручки с одного гостя;
• оптимизация операционной деятельности из-за эффекта масштаба.

Потенциал роста заключается не в физическом расширении, а в оптимизации операций и повышении эффективности.

ОБЩИЙ ИТОГ ПО ВСЕМ ГРУППАМ

ТОП-100 демонстрирует неравномерность развития санаторно-курортной отрасли. Группа №1 - лидеры по масштабу и интегральному показателю. Группа №2 - эталон операционной эффективности, демонстрирующая зрелую бизнес-модель и грамотное использование заёмного капитала. Группа №3 - «ядро рынка», формирующее наибольший вклад в выручку и прибыль, но с широким внутренним разбросом и значительными резервами по загрузке. Группа №4 - «отраслевые резервы», где сосредоточены основные возможности для роста через аудит издержек, повышение загрузки и ценовую политику. Группа №5 - «нераскрытый потенциал», где при высокой загрузке наблюдается низкая рентабельность, что требует работы с маржинальностью. Группа №6 - «нишевые игроки» с высоким спросом, но низкой маржинальностью, которым требуется оптимизация операций.

МЕТОДИКА РАСЧЕТА

Участниками рейтинга являются санатории не как объекты, а как юридические лица в различных организационно-правовых формах.

Межрегиональной группой обозначена санаторная сеть АО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» расположена в различных регионах страны.

При интерпретации показателей важно учитывать региональную специфику: участники ТОП-100 работают в разных климатических зонах - от курортных регионов (Кавминводы, Сочи, Крым) до территорий вне курортных зон. Это влияет на сезонность загрузки, ценовую политику и структуру издержек. Санатории в курортных зонах имеют естественные преимущества по спросу, тогда как здравницы вне их компенсируют это более эффективным управлением издержками и развитием круглогодичных программ. При бенчмаркинге необходимо делать поправку на региональную специфику.

Подсчет интегрального рейтинга инвестиционной привлекательности «ТОП-100 российских здравниц» базировался на показателях, сгруппированных в три блока:

1. Масштаб бизнеса (вес - 0,5). Основные показатели:
   1. Выручка от продаж;
   2. Коечная мощность;
   3. Средняя выручка на 1 гостя в день.
2. Эффективность бизнеса (вес - 0,35). Основные показатели:
   1. Производительность труда;
   2. Загрузка номерного фонда;
   3. Средняя выручка на 1 врачебную ставку, скорректированная на коэффициент эффективности врачебного охвата.
3. Инвестиционный потенциал (вес - 0,15). Основные показатели:
   1. Рентабельность EBIT;
   2. Динамика выручки в 2025 году по отношению к 2024-му;
   3. Отношение долга к выручке от продаж.

Исходные данные. В основу рейтинга положен ряд отраслевых и финансовых показателей деятельности санаторно-курортной организаций, предоставленных ими непосредственно по итогам специального анкетирования.

Для верификации информации использовались данные Федеральной службы государственной статистики и Федеральной налоговой службы, представленные в открытых источниках.